2021年业绩实现双位数增长，但相比上年，增速出现明显放缓公司证券部人士对财联社记者说，公司营收占比和毛利最高的产品柴油机机油泵，主要应用于商用车领域，去年第三，四季度包括潍柴，玉柴等重卡销售增速下降较快，另外，包括铝锭，钢材等原料上涨导致公司当期成本上升

3月30日晚间，公司年报显示，2021年实现营收约16.22亿元，同比增15.08%，实现净利润约1.91亿元，同比增14.35%，拟10股转增3股，派现金红利3.6元。

2020年公司营收同比增幅为40.6%，净利增幅为79.1%为何去年增速明显慢于上年，主要原因或来自两方面财报显示，分季度看公司单季营收金额呈现缓慢下降趋势，第四季度则更为明显扣非净利润在第三，四季度低于前两个季度

进一步拆分公司产品结构，柴油机机油泵占总营收比为40%，毛利率为33%高于汽油机机油泵，电机，变速箱泵，新能源车用零部件

上述证券部人士介绍称，在柴油机机泵业务中面对重卡市场占比较大，约占百分之六七十的份额，去年商用车受国六排放法规切换，销量出现下降据中国汽车工业协会数据，2020年重卡市场全年累计销量达162.3万辆，同比增长37.7%，而2021年重卡全年销量139.5万辆，同比下降13.8%，尤其在下半年出现急速下滑湘油泵作为玉柴，潍柴动力，东风康明斯，中国重汽等国内主机厂的战略供应商，公司经营业绩与下游行业的景气度高度息息相关

此外，从成本端看，公司直接材料成本占其生产成本的70%左右，主要原材料包括齿轮，内外转子，铝锭，生铁，钢材，铝材压铸毛坯等公司证券部人士表示，2021年国内大宗商品价格上涨幅度较大，会对产品毛利造成影响，在目前行业竞争环境下，其实难以用提价方式进行对冲

财报显示，2021年公司汽车零部件成本同比增23.71%，高于营收增速，其综合毛利率为27.78%，同比减少3.4个百分点。天风证券12月26日发布研报称，维持湘油泵买入评级，目标价格为458元。评级理由主要包括:1)业绩成长成绩可观，产品结构优化趋势明显；2)国内发动机润滑冷却泵龙头，与多家国内外厂商合作关系稳固；3)新能源汽车进入快速成长期，新兴业务将被持续拉动。风险提示:国内电动车的渗透率不及预期，产能扩张不及预期，下游客户渗透不及预期，技术迭代风险。。

记者注意到，2022年1—2月重卡市场累计销售14.94万辆，同比下降50%而公司日前推出了股票激励计划，2022年的考核指标为:今年营收和净利润较2021年增长率不低于15%

面临下游重卡市场依旧不景气，湘油泵今年靠哪块业务实现制定的增长目标上述公司证券部人士对记者说，柴油机市场公司业务占比较高，公司内部预测是维持去年的水平公司今年会在乘用车领域发力，主要是汽油机机油泵和变速箱油泵这两块，以前公司只做自主品牌的，现在已对合资品牌和国外外资品牌供货了虽然毛利率可能低一点，但市场容量够大财报显示，2021年公司海外市场营收同比增53.97%，高于国内营收同比9.27%的增速

此外，新能源汽车放量对公司产品的拉动方向主要有三:电子水泵，激光雷达电机，EPS电机公司内部人士坦言:今年新能源汽车业务肯定会放量，但整体业务占比相对还是不够大

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