作为中国最大的玻尿酸生产商，华熙生物自2019年科创板上市后一直备受瞩目日前，华熙生物发布2021年年报，引起市场热议不断，虽然营收与净利润双双实现增长，但销售费用激增等问题却被置于镁光灯下

3月14日下午，在华熙生物的业绩沟通会上，关于费用相关问题，华熙生物董事长兼总经理赵燕对21世纪经济报道等多家媒体表示，品牌初期建设中，投入相对来说是比较大的，但伴随着品牌建设的逐步成熟，费用率是要逐步下降的。

以功能性护肤品业务四大品牌之一的润百颜为例，赵燕表示，润百颜2021年销售费用比2020年有所下降，到2023年将进入良性发展期，收入和利润要逐步的成正比。

销售净利率创近六年新低

年报显示，华熙生物拥有医药，化妆品及食品三大应用领域的原料产品，及骨科，眼科，整形外科等多领域，多管线的医疗终端产品及功能性护肤品，打通了上游原料产品到下游终端产品的全产业链。

2021年，华熙生物实现营业收入49.48亿元，同比增长87.93%，实现归属于上市公司股东的净利润7.82亿元，同比增幅21.13%，若剔除股份支付影响，归属于上市公司股东的净利润为8.68亿元，同比增长34.33%。

对于利润增速不及收入增速的问题，华熙生物在年报中解释，这主要来自于公司坚持长期主义，高度重视长期持续发展所需要的战略性性投入战略性投入对短期业绩贡献不大，但对公司拓宽护城河，不断巩固核心竞争力，不断扩大领先优势，以及获取新的战略性机会具有重要意义，将在未来2—5年逐渐产生对经营的直接贡献

华熙生物年报中表示，由于功能性护肤品业务收入占公司整体业务收入比重持续加大，同时公司加大品牌建设，渠道构建及关键人才引进等战略性投入，公司费用率出现一定程度的提高。原料业务是华熙生物发展的基础和优势领域，2020年全球市占率为43%，龙头地位稳固。报告期内，原料业务实现收入15亿元，同比增长218%，占公司主营业务收入的246%，毛利率764%。

对此，华熙生物称，尽管公司会积极出台一系列加强费率管控的措施，但公司整体业务的净利润率仍可能出现下降的情形。

21世纪经济报道记者分析华熙生物销售净利率发现，2021年公司销售净利率为15.67%，创近六年新低2016年至2020年，公司销售净利率分别为36.75%，27.17%，33.56%，31%及24.5%

根据消息显示，销售净利率是净利润占销售收入的百分比，体现是每一元销售收入带来的净利润的多少，体现销售收入的收益水平业内人士认为，销售净利率的下滑，表示销售费用正在侵蚀净利润

而且，相较于同行业可比上市公司，华熙生物的销售费用营收占比也偏高，达到49.24%。

年报显示，2021年，爱美客的销售费用为1.56亿元，占同期营收的10.81%2020年，昊海生科的销售费用是5.56亿元，占营收的41.71%，上海家化销售费用29.24亿元，营收占比为41.58%

那么，华熙生物的销售费用都花到哪儿去了。其中透明质酸原料业务，包括医药级，化妆品级的销售保持稳健增长，医药级透明质酸原料上半年收入增长190%，毛利率保持在86%左右。

根据年报，2021年，华熙生物的销售费用为24.36亿元，同比增长121.62%其中，线上推广服务费占比53.91%，职工薪酬占比18.92%，广告宣传费占比11.05%，市场开拓费占比8.76%，其余项目占比均不足2%

进一步来看，2021年，华熙生物不仅增加了天猫，抖音等各电商平台的推广，还通过新媒体营销方式进行推广，导致线上推广服务费用大幅增加。

在线下推广方面，华熙生物通过与分众传媒等媒体公司合作，参加展会，举办活动等线下推广形式，宣传品牌理念和形象，导致广告宣传费，市场开拓费增加。。

此外，华熙生物还表示，2021年，为满足公司销售业务扩展需要，销售人员增加导致职工薪酬增长，销售人员业绩奖励增加。

坚持品牌的长期主义

我们强调所有的最终都要回到产品和品牌上来，品牌要有长期主张，所以我们在发展当中就将每一个品牌的定位不一样，发展阶段不一样，对于品牌建设的投入是不一样的赵燕表示

年报显示，在功能性护肤品业务板块，华熙生物主要有润百颜，夸迪，米蓓尔，BM肌活四大品牌。

据赵燕介绍，定义品牌进入元年的标准是销售收入达到5亿元的量级，因为没有一定的客户基础去做品牌建设，效果是不好的而华熙生物给每一个品牌制定品牌战略的时候，以三年作为一个品牌建设的基础建设周期

按照华熙生物定义，2020年是润百颜的品牌元年，2021年是夸迪的品牌元年，今年米蓓尔和BM肌活相继进入品牌元年从营收增速来看，BM肌活2021年的实现收入同比增长286.21%，其余三个品牌也都实现了收入翻倍

据赵燕透露，润百颜2021年的销售费用比2020年有所下降，这就是一个良性向好今年进入了它的品牌建设的第三年，到2023年，它就应该进入一个良性发展期，收入和利润要逐步的成正比

赵燕认为，品牌建设要坚持长期主义，不能只讲短期效益，只有品牌才能给一个企业持续的发展带来复利，所以要在基础能力上加大投入。

她还指出，在新业务布局端，要考虑到公司未来5年，10年，甚至更长期的发展，所以在研发端提前进行基础投入，同时加大在合成生物上的投入市场端，华熙生物在功能性食品，母婴，洗护等新的业务领域也有布局同时公司建成了全球最大的中试转换平台，以此打通产学研

21世纪经济报道记者注意到，华熙生物的年报中，其实不乏研发投入带来的惊喜。

2021年，公司的研发投入为2.84亿元，同比增长101.43%，研发投入占营收的比例从2020年的5.36%增长至5.75%同期，公司研发人员数量达到571人，较2020年增加194人，在研项目同比增加116项

此外，公司还围绕合成生物学技术提前布局，2021年12月，山东省生物活性物合成生物学重点实验室获得山东省科技厅的认定此外，合成生物技术国际创新产业基地也已落户北京大兴生物医药基地并即将投入使用

这也是华熙生物今年最重要的工作赵燕表示，2022年要把公司合成生物的研发平台进一步打好基础，去筑高公司壁垒和加宽护城河，通过这个平台得到更多的生物活性物

此外，华熙生物提前进行新产能与新平台的布局其天津工厂将增加透明质酸300吨产能，30条中试生产线将赋能行业，助力科研成果转化华熙生物科技产业园于海南自贸港开工，未来还将建立医美板块的国际业务中心

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