日前，金利华电公布重大资产重组方案根据计划，公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买成都润博100%股权，并向公司控股股东山西红太阳募集配套资金发行股份购买资产涉及的股票发行价格为17.09元/股，发行股份募集配套资金发行价格为20.51元/股募集配套资金总额不超过上述购买价格的100%，发行股份数量不超过交易前上市公司总股本的30%，配套资金用于支付交易的现金对价，相关中介机构费用和补充营运资金

资料显示，成都润博是一家专注于航空航天高端装备制造，整体R&D，靶弹制造等军工业务的高新技术企业其产业在中国正处于快速发展阶段，市场前景广阔通过本次交易，上市公司将进入军工制造领域，有助于提升上市公司的盈利能力和综合竞争力，改善主营业务所在行业竞争激烈，公司盈利能力较弱的现状本次交易完成后，上市公司将利用现有资本平台，进一步推动成都润博的业务发展

优化产业布局，切入航天轨道。

最近几年来，受综合因素影响，上市公司在当前经济环境下面临主营业务盈利能力弱的问题2018年至2020年及2021年前三季度，公司归母净利润分别为—1.78亿元，1733.2万元，—6026.6万元和—661.7万元为保护上市公司股东利益，实现长期可持续发展，公司积极谋求业务转型日前，公司宣布暂停计划重组，公司与本次重组主要交易对手就配售成都润博达达成初步合作意向

本次交易前，金力华电主营业务包括绝缘子研发，生产，销售及相关技术服务，戏剧投资，制作演出，影视投资及相关文化服务等行业上市公司原所在行业是国家电网大规模建设改造的支撑行业最近几年来，由于市场进入门槛低，同类企业多，市场集中度低，竞争激烈，公司盈利能力难以为继，产业转型升级，寻求新的利润增长点的需求迫切通过此次交易，公司有效响应国家发展战略的号召，撬动资本市场推动军工行业发展

公司重大重组交易标的成都润博成立于2008年，2016年通过国家高新技术企业认证控股股东，实际控制人为周明军，直接和间接持有成都润博37.42%的股份2019年，2020年，2021年1—9月，成都润博营业收入分别为3717.53万元，7201.42万元，1.72亿元，净利润分别为106.51万元，—798.81万元和2015.27万元截至2021年9月30日，成都润博总资产9.49亿元，所有者权益总额5.21亿元

成都润博的主要业务板块为航空航天高端装备制造，总体R&D及靶弹制造，工业CT检测业务及残余应力检测与消除技术服务航空航天高端装备制造业务专注于战术导弹结构的研究，生产，销售和服务，包括各类固体发动机，电气舱，控制舱，转移舱，舵机舱和机翼等的机械加工其主要客户涉及国防军工企业或相关科研院所，以及国内从事导弹，火箭相关产业的民营企业，如航天科工集团，CSIC，中国电子，中国兵器，蓝箭公司等

目前，成都润博已经掌握了薄壁零件变形控制的关键技术，具备了数控加工的能力

目标炸弹业务主要由成都润博子公司魏碑科技研发生产，广泛应用于军事防空反导技战术训练演练，武器装备作战性能测试和在职考核目标的主要功能是模拟相关的导弹参数和性能指标，使我军的训练更接近实战

以成都润博子公司成都泰特为主营业务，工业CT检测业务和残余应力检测消除技术服务尚处于发展阶段，营收相对较低工业CT检测业务是为汽车，飞机，电子元器件等领域的客户提供基于工业CT/DR的检测技术专业服务和基于CT数据的逆向工程服务，开展材料缺陷无损检测，装配检测和结构分析等残余应力检测和消除技术服务主要包括残余应力检测，频谱谐波振动时效消除残余应力，为客户提供残余应力和变形控制的整体解决方案

强化军事需求增长的确定性，充分验证长短期逻辑。据悉，参加今年航展的珠海本土航天企业超过30家，产品和服务覆盖“海陆空天”各个领域。珠海航空航天制造业的发展，离不开与鼓励科研开发创新相关的税费政策的精准落实。。

在百年未有之大变局的背景下，国防军工发展成为资本市场的主线之一历史上，国防工业是一切硬技术的制高点，是产业升级的重要动力从现实来看，在大国博弈中，以空天一体，全维感知，技术颠覆，力量融合为代表的世界新军事革命已经在全球主要国家展开因此，国防装备向高端化发展，数量与世界水平接轨是必然趋势

十四五规划明确指出国防实力和经济实力同步提升，意味着装备成本将保持平稳增长数据显示，2018年至2021年我国国防费预算分别为1.11万亿元，1.19万亿元，1.29万亿元和1.36万亿元，保持适度增长伴随着我国经济发展进入新常态，未来十年国防支出复合年增长率有望保持在较高水平，这将有力支撑我国导弹产业的现代化和发展

中短期来看，未来5~7年是重装备时期，以2027年完成百年建军为目标在全方位准备能力建设的带动下，填补装备需求缺口的装备采购增速，尤其是消费属性，将显著提升盛证券的研究报告显示，2021年上半年，沈飞，洪都航空，航发动力的合同负债分别为377.37亿元，72.94亿元，248.23亿元，较2020年末分别增长697.93%，41704.49%，784.81%

大额预收款落地表明锁定未来3~5 年大单，并且产能释放加速后续仍有可能追加订单，因此军工产业景气度将一路上行最近几年来主机厂净利润率的增速好于毛利率增速，在一定程度上意味着规模效应开始体现，装备进入放量阶段

就成都润博所在行业为例，导弹结构件和靶弹均为典型的军事消耗品，备战和实战化训练的消耗都将拉动装备数量增长以公司产业链内部的A股公司新雷能，雷电微力，天箭科技，派克新材，航天电器2020年来的营收增速看，成都润博也将保持较好的增长势头机构研报指出，导弹产业链因十三五末或十四五初新型号刚刚定型或即将定型，迎来大批量需求后产能提升正处于刚起步状态，未来两年有望快随加速，相应的产业链配套厂家有望受益较大

多家机构研究报告指出，十四五是国防军工配套企业重要的机会窗口，会有相当一大批企业不仅会充分享受这波红利期，发展规模上台阶后，再基于技术与产品的拓展性获得长足发展空间本次上市公司并购成都润博之后，不仅有望切入长坡厚雪的新赛道，股东回报率将有进一步的提升，也有望通过资本平台，为成都润博长期发展注入新动能

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