投资要点

Q2受疫情影响很大，黑暗的时代已经过去疫情对机械行业的影响主要在生产和物流方面Q2的表现可能是今年的最低点上海解封+原材料价格高位回落+人民币贬值，机械行业有望迎来边际改善从二季度业绩看，光伏设备，锂离子设备，工具，示波器等子行业表现良好，下半年，风电设备，自动化和工程机械有望出现较大起色推荐关键新能源设备，国产替代品和边际改进

新能源设备保持高景气。

风电设备:上半年装机量偏低，风机招标价格下降，原材料价格偏高，风电设备领域回调较多目前疫情平息，风机价格企稳回升，原材料价格下降预计全年风电装机仍将达到55—60GW，下半年有望迎来抢装推荐障碍较高的链路包括海底电缆，轴承和塔架，下半年有望涨价的环节有轴承，铸锻件，叶片等推荐新强联，恒润股份，五洲新春，华武股份，李星，受益股有东方电缆，启航电缆，中国国际联合等

光伏设备:作为2B业务，光伏行业的核心是降低成本，提高效率伴随着下半年硅料产能的释放，硅料价格会有所回落，装机量有望快速增长2022年将是技术路径并行的一年，HJT技术路径将长期被看好，因为HJT成本降低路径更清晰推荐光伏逆变器结构龙头厂商HJT明利达，组件设备龙头迈威，电池设备龙头供应商捷佳威创受益者是切片设备龙头高策和激光设备龙头迪尔激光

锂离子设备:新能源汽车销量低于市场预期+上半年招标量较少，锂离子设备领域回调较多5月新能源汽车销量高于市场预期+Q3电池厂大量招标有望落地+估值处于低位，锂电池设备有望反弹，后续储能需求释放接力发展我们推荐先锋智能，元亨，海牧星，先辉科技，航科科技，连赢激光

国内替代正在进行中。

刀具:国内产品性能接最近几天韩公司，价格比海外公司低40%—50%本土化趋势明显上半年国内刀具企业仍实现10%—20%的增长，外资企业下降10%左右，国产化率进一步提高

电子测量仪器:芯片自研是实现国产替代，走向高端的必由之路伴随着进口替代的加速，能够自主研发芯片的厂商有望深度受益全球只有三个国家的五家公司拥有自研芯片，普元精电也是国内唯一拥有自研芯片的公司2023年，该公司预计将推出13G芯片受益标的:濮院精典等

繁荣有望改善轨道。

自动化:国产通用设备周期约3.5—4年，预计22年下半年见底电力巡检机器人受益于电网智能化改造，普及率有望提升推荐国茂股份，绿谐等，受益对象:易家和

工程:22年挖掘机销量预计同比下降20%左右在稳增长+低基数的政策下，下半年降幅有望收窄电气化+全球化+智能化+严格的风控措施这一轮工程机械的周期预计会比过去短三一重工，徐工机械，恒力液压，浙江鼎立等建议使用强α属性

风险:宏观经济大幅下滑的风险，海外疫情引发的反复系统性风险。

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