上周行情回顾:上周上证综指在首次冲高震荡后第二天低开低走，收盘走低第三天高开高走第四天大幅下降，反弹第五天保持高位震荡，小幅上涨指的是深市第一天窄幅震荡，然后第二天低开后上涨，第四天又走低，第五天又上涨上证综指下跌0.52%，收于3130.24点沪深300上周下跌1.87%，收于4001.30点上周社会服务和旅游零售板块四个子行业上涨，涨跌幅度由高到低:旅游及景区，专业服务，酒店餐饮31个一级行业中有13个行业上涨，涨幅最大的5个分别是煤炭，石油石化，交通运输，汽车和社会服务，其中社会服务板块上涨1.38%，在申万31个一级行业中排名第五社会服务业跑赢沪深300指数3.25个百分点，免税赛道竞争加剧，海汽转型文旅企业，周边游仍是旅游消费主力，露营热持续火热，在多地布局长期文化旅游规划，构建高质量的民族文化旅游体系

多事业部离岛免税，海琦主业将面临转型:继海琦集团宣布拟收购海南旅投税品有限公司100%股权后，国内商业百货龙头王府井5月24日盘后公告，拟收购聚源新城出售的海南旅业100%股权王府井希望借助海南国企改革和自由贸易港建设的契机，把握未来离岛免税带来的丰富旅游商流海汽集团5月27日公告，收购交易完成后，公司主营业务将由传统客运业务向综合旅游业务转变，实现旅游交通和旅游业务的跨越式发展，加快离岛免税业务布局，带动公司经营的规范化

短途旅游仍是消费支点，乡村露营旅游继续领跑:同程大数据显示，端午期间，周边游及省内旅游仍是人们出游的主要选择，该平台上村镇旅游热点搜索热度环比增长78%携程发布《2022年端午假期出行趋势预测大数据》，端午假期露营产品的热度甚至高于今年五一在疫情防控常态化下，各地旅游业撑起了旅游经济的半边天今年以来持续已久的露营热需求将继续上升，居民收入的上升成为推动露营精细化的潜在因素之一

政策频频聚焦省内旅游，完善全国文化旅游体系建设:5月24日，青海省文化和旅游厅披露，未来五年的目标是十五年末，青海省文化产业营业收入达到85亿元5月26日发布的《巴蜀文化旅游走廊建设规划》提出，到2025年，巴蜀文化旅游走廊协同发展体制机制全面建立，文化旅游领域改革实现新的高质量在国家开放尚不明朗的形势下，多个省份长期发展规划出台，着力于文化旅游领域的高质量推进，成为我国文化旅游创新发展的动力源

投资建议:

王府井拟收购海南旅游产业100%股权，借助免税政策多元化经营海汽拟收购海旅免税股权后，主营业务将向综合旅游转型，实现旅游，交通，商业双循环发展，多家OTA平台数据显示，根据端午预订量预测，省内短途游仍是旅游消费的主要支柱，露营游持续火爆，省内旅游长期规划已在多地展开，在出境游尚未恢复的情况下，高质量推进国内文化旅游建设据此，我们继续推荐免税龙头中国自由，推荐BTG酒店，锦江宾馆，CYTS，宋城演艺，天目湖，漓江旅游，众信旅游，岭南控股等处于文化旅游复苏逻辑中的酒店，景区，旅游综合服务标的，建议冰雪旅游需求释放受益标的长白山，专注高频消费场景和生活服务创新标的豫园股份关注有望缓解就业压力的灵活就业服务标的

风险警告:

新冠肺炎疫情反复，行业复苏不及预期，政策落实和执行不及预期。

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