A股再添一例钢企拆子IPO。

宝钢股份22日公告称，拟分拆所属子公司宝武碳业至创业板上市。

根据宝钢股份拆分预案，本次发行前公司直接持有宝武碳业71.78%股份，为宝武碳业控股股东本次分拆完成之后，公司持有宝武碳业股份比例仍将超过50%，仍处于控股地位募集资金将初步考虑用于新型炭材料项目，苯酐项目及补充流动资金等方向

受国企改革进程推进影响，大型钢企的市场化改革脚步加快，而最近几天，南钢股份也发布了拟将控股子公司钢宝股份分拆至北交所上市的预案，还因太心急没及时披露收到监管函。

建信信托国企改革业务中心总经理田志钢对第一财经记者分析称，最近几年来，伴随着国企改革的纵深推进，一批具有核心竞争力的国企纷纷登陆科创板，创业板，主板等资本市场，一批国有控股上市公司实施了资产重组或整体上市，持续开展并购整合，或者上市公司分拆子公司上市，经营业绩和市值不断扩大，也有利推动着资本市场的健康发展。11月22日晚，宝钢股份发布公告称，拟将控股子公司宝武碳业分拆至深交所创业板上市。

二级市场表现方面，11月23日，A股钢铁股普涨，宝钢股份收报6.59元，涨2.49%河钢资源涨停，南钢股份，首钢股份分别涨1.13%，4.51%

钢企拆分又一例

这是近期第二例钢企拆分子公司上市，具体看来，此次发行前宝武碳业股本为7.5亿股，此次发行股数占宝武碳业发行后总股本的比例不超过25%，即此次发行股份数不超过2.5亿股。。

梳理发现，宝钢股份直接持有宝武碳业71.78%的股份，是宝武碳业的控股股东中国宝武通过宝钢股份及马钢集团控制宝武碳业合计80%的表决权，系宝武碳业的间接控股股东，国务院国资委系宝武碳业的实际控制人

主营业务方面，公告介绍称，宝钢股份专注于钢铁业，同时从事与钢铁主业相关的加工配送等业务宝武碳业主要从事焦油精制产品，苯类精制产品与碳基新材料的研发，生产和销售，以及焦炉煤气净化服务

业绩方面，宝武碳业近三年盈利情况波动较大，2019年，2020年，宝武碳业分别实现净利润约3.39亿元和0.88亿元，2021年上半年实现净利润约5.23亿元。

从经营层面来看，宝武碳业整体业绩情况受上游原材料价格和下游市场需求影响较大，未来化工品市场价格波动对其经营的影响不容忽视。

作为控股股东，宝钢股份2020年归母净利润为124.34亿元，2021年前三季实现净利润215.9亿元，同比增174.53%。

宝钢股份认为，此次分拆完成后，将宝武碳业打造成为公司下属独立的碳基新材料业务上市平台对于宝武碳业而言，则可以利用新的上市平台进行产业并购或引入战略投资者，加大对主营业务的进一步投入与开发，增强盈利能力，市场竞争力与综合优势

创新属性几何

与南钢股份拆子冲刺北交所不同的是，宝钢股份则计划拆分子公司至创业板上市。

田志钢分析称，在注册制持续推进的趋势下，上市公司户数持续增多，那些业绩平平，增长乏力的中小市值上市公司，将难以获得投资者关注，大量公司市值蒸发，甚至存在沦为仙股的可能性。

在田志钢看来，不少国有控股上市公司及控股股东也应该高度重视这一趋势，只有持续提升上市公司资产质量和盈利能力，才可做大上市公司市值，以实现国有资本做强做优做大这一目标。

那么此次冲刺创业板，宝武碳业创新业务的成色有多少。

宝钢股份表示，分拆后宝武碳业通过创业板上市加大碳基新材料业务的进一步投入。

实际上对于新材料方向的布局，公司早有行动宝武碳业原名为宝武炭材料科技有限公司，6月29日正式更名为宝武碳业科技股份有限公司主业方面，从焦油加工，吨粗苯加工转为做强做优炭材料，实现碳基新材料全产业链发展

而就在这个转型时间节点上，宝武碳业高管大换血，同时大批专利到期而上述碳基新材料业务的扩展，特别是负极材料项目，需要投入大量资金进行技术研发，产品升级和市场开拓

资料显示，碳基新材料作为新材料领域的重要一元，是国家战略性重点支持的对象在碳达峰，碳中和背景下， 碳基材料纳入十四五原材料工业相关发展规划，并将碳化硅复合材料，碳基复合材料等纳入十四五产业科技创新相关发展规划

不过上述碳基新材料业务的扩展，特别是负极材料项目，需要投入大量资金进行技术研发，产品升级和市场开拓，对宝武碳业的资金筹措能力，业务快速开发能力提出更高要求，宝武碳业业务转型也需要大量资金的支持。

公告表示，分拆上市后，宝武碳业将实现与资本市场的直接对接，发挥资本市场直接融资的功能和优势，拓宽融资渠道，从而为宝武碳业发挥新材料产业资源优势提供充足的资金保障。

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